<붙임>

2016년도 기업공개 건설사 경영 분석

조 사 개 요

1. 조사대상

◦ 2016년 말 현재 종합건설업을 등록하고「주식회사의 외부감사에 관한 법률 및 시행령」에 따라 재무제표를 작성·공시하는 상장사 및 기타 금융감독원 전자공시시스템(DART)에 2016년도 연말기준 사업보고서를 공시한 업체(총 125개사)

※상장업체(125) : 유가증권(57) 코스닥(30), 기타법인(38)

2. 분석대상 : 125개 기업(첨부 1 명단 참조)

※ 제외업체(6개사) : 2017년에 실적을 공시하지 않은 기업, 2016년중 피합병 법인, 건설매출이 미미한 기업 등

3. 조사내용 : 2016년 금감원 공시자료(DART)의 개별/별도 재무제표 비교분석

4. 조사방법 : 개별업체의 실적을 합산하는 가중평균으로 계산함

5. 조사기간 : 2017.5.1~ 5.26

6. 기 타

◦ 건설업 이외 타업종을 겸업하는 법인이 건설부문 매출(원가) 및 국내/해외부문 매출(원가)를 구분하여 공시하지 아니한 경우에는 협회에 신고한 ’16년말 재무제표를 근거로 조사하였음

◦ 건설전문기업(순건설업)은 건설매출 비중 80%이상인 기업을 말함

◦ 상장 및 주요 비상장 기업만을 대상으로 한 집계통계이므로 우리나라 전체 기업의 경영성과와는 차이가 있음

2016년도 기업공개 건설사 경영 분석결과

(1) 성장성지표

ㅇ ‘16년도 건설매출액은 전년동기 대비 3.5% 증가하였음. 국내공사는 9.5% 증가했고 해외공사는 7.0% 감소

- 이는 국내건설사들이 지난 몇 년간 주택건설 활황으로 국내 사업에 치중한 결과, 해외진출에 소극적이었고, 저유가로 인하여 중동 산유국들을 중심으로 프로젝트 발주가 위축 된 것이 주요 원인으로 보임

* 건설 매출액 : 국내공사(’15) 73조 5,537억  → (’16) 80조 5,556억(9.5% 증가)

해외공사(’15) 42조 7,625억  → (’16) 39조 8,297억(7.0% 감소)

ㅇ 자기자본은 8.5% 증가, 총자산은 1.6% 감소한 것으로 나타남

성장성 지표

(단위 : %)

구 분	2012	2013	2014	2015	2016
	연말	연말	연말	연말	연말
건설매출액 증가율	-0.9	-0.8	-1.5	-8.7	3.5
총자산증가율	1.4	1.7	1.9	6.9	1.6
자기자본증가율	4.3	-0.2	14.6	5.1	8.5
유형자산증가율	1.1	2.6	-0.3	7.1	1.9

ㅇ 기업규모별로 살펴보면, 해외사업에 집중하고 있는 상위 10위이내 대형 건설업체는 증가하고 현재 법정관리 및 워크아웃이 진행되고 있는 기업이 많은 11∼30위 업체의 건설매출액은 감소한 것으로 나타남

- 10대기업과 11∼30위 업체의 건설매출은 각각 전년동기 대비 12.2%증가, 11.2% 감소한 반면, 31위 이하 기업들은 전년동기에 비해 2.3% 감소

기업규모별 건설매출액 및 비중

(단위 : 조원, %)

구 분	2014	2015	2016
	연말	연말	연말
1∼10위	71.9 (56.4)	63.3 (54.5)	71.0 (58.9)
11∼30위	31.5 (24.7)	26.7 (23.0)	23.7 (19.7)
31위이하	24.7 (19.1)	26.3 (22.6)	25.7 (21.4)

건설매출(해외·국내) 현황 및 증감율

(단위 : 조원, %)

구 분	2011	2012	2013	2014	2015	2016
건설매출액	121.7	130.3	129.3 (-0.8)	127.6 (1.5)	116.3 (-8.7)	120.4 (3.5)
해외건설매출액	36.0	49.7	45.9 (-7.6)	47.2 (2.9)	42.8 (-9.4)	39.8 (-7.0)
국내건설매출액	85.7	80.8	83.7 (3.6)	80.4 (-4.0)	73.6 (-8.5)	80.6 (9.5)
해외건설비중(%)	29.6	38.1	35.5	37.0	36.8	33.1

(2) 안정성지표

ㅇ ‘16년도 부채비율은 전년동기 대비 13.4%p 감소한 159.7%로 조사되었음

ㅇ 자기자본비율은 38.3%(전년대비 1.7%p↑), 상승했고 유동비율은 109.0%(전년대비  0.9%p↓)로 하락

ㅇ 차입금의존도는 24.3%로 전년대비 2.0%p 감소한 것으로 나타남. 이는 기업의 장·단기차입금 및 사채 감소 등에서 기인함

- 10위이내 대형업체들이 17.2%로 전년보다 1.0%p 감소하였고 11~30위이내 중대형 업체들은 28.4%로 4.2%p 감소하였음

연도별 차입금 의존도* 현황

(단위 : %)

2012	2013	2014	2015	2016
연말	연말	연말	연말	연말
25.9	26.5	24.8	26.3	24.3

* 차입금의존도 = 차입금(장·단기차입금+사채)/총자산×100

회생절차중인 건설기업의 회생채무가 포함된 수치임

(3) 수익성지표

ㅇ ’16년 영업이익은 전년대비 크게 증가하여 영업이익율은 2.3%로 흑자전환되었으며 세전순이익 및 당기순이익도 소폭 증가

- 이는 해외진출업체의 실적악화에도 불구하고 국내 건설 특히, 주택사업에 주력하여 영업이익이 흑자전환 된 것으로 보임

*  영 업 이 익 : (’15) -3조 8,335억  → (’16) 4조 9,314억(흑자전환)

세전순이익 : (’15) -7조 8,433억 → (’16) 1,136억 (흑자전환)

당기순이익 : (’15) -6조 4,490억 → (’16) -2조 1,693억 (적자 축소)

건설업 수익성 비율

(단위 : %)

구 분	2012	2013	2014	2015	2016
	연말	연말	연말	연말	연말
매출액영업이익율	3.4	1.1	0.9	-1.9	2.3
매출액세전순이익율	0.8	-2.1	-1.2	-1.0	0.05
자기자본세전순이익율	3.4	-4.9	-2.3	-2.0	0.1

ㅇ 조사대상 131개사 중 33.6%에 달하는 42개사(*2015년 58개사)가 당기순손실을 기록하고 있으며, 일부 대기업도 손실이 발생하였으나 대부분은 중견기업들 위주로 손실이 발생하고 있음

- 이는 대기업의 경우 해외사업의 수익성 악화로 발생하였으며, 중견기업의 경우 대규모 PF사업 부실과 저가 수주에 따라 수익성이 악화된 것으로 보여짐

ㅇ 법정관리중인 기업의 출자전환, 이자탕감 및 유예 등으로 이자비용이 전년대비 25.3% 감소하였고, 국내 대기업들의 국내수주 영업이익이 4조 9,314억원으로 흑자전환됨에 따라 이자보상비율은 (영업이익/이자비용×100)이 267.6%로 상당히 개선됨

*  이자비용 : (’15) 2조 4,667억’  →  (’16) 1조 8,428억(6,239억원 감소)

*  영업이익 : (’15) -3조 8,335억  →  (’16) 4조 9,314억(8조 7,649억원 증가)

연도별 이자보상비율 현황

(단위 : %)

2012	2013	2014	2015	2016
연말	연말	연말	연말	연말
214.2	83.6	75.8	-168.5	267.6

- 계층별 분포현황을 살펴보면, 영업이익으로 이자비용조차 감당할 수 없는  100%미만 업체비중은 29.6%로 전년도 39.7%에 비해 10.1%p 감소함

연도별 이자보상비율 구간별 비중

(단위 : %)

구간 년도	(N/A)*	0%미만**	0-100%	100-200%	200-300%	300%이상
2015	2.3	30.5	9.2	13.7	4.6	39.7
2016	5.6	20.8	8.8	7.2	6.4	50.4

* 이자비용이 영(“0”)인 기업 구간임

** 영업손실을 기록한 기업 구간임

계층별 이자보상비율 분포 현황

(4) 비용성지표

ㅇ ‘16년 비용성지표를 전년도와 비교해 보면, 이자비용비율(1.2%→ 0.8%)은 전년보다 나아졌고, 매출원가비율(94.0% → 90.5%), 영업비용비율(101.9% → 97.7%) 등 대부분의 지표가 전년보다 개선됨

- 특히 매출원가비율은 전체적으로는 3.5%p 하락하였는데, 이는 시공능력 10위 이내 대기업들은 매출원가비율이 약간 상승하였으나 11위 이하 업체들은 상당히 개선된 것에 기인함

매출원가비율 현황

(단위 : %)

전	체			시평 순위별
		순건설		1∼10위		11∼30위		31위 이하
2015	2016	2015	2016	2015	2016	2015	2016	2015	2016
94.0	90.5	94.4	91.9	91.0	91.4	97.4	88.0	95.1	90.6

(5) 현금흐름분석

ㅇ ‘16년말 매출액 대비 영업활동 현금흐름 비율은 4.9%로 전년도 대비 2.3%p 상승

*  현금흐름 : (’15) 5조 6,133억원(겸업포함 매출액 210.8조)  →  (’16) 10조 8,653억원 (5조 2,520억원 증가,                  겸업포함 매출액 218.6조)

영업현금흐름/매출액

<붙임 2>

연도별 기업공개 건설업체 주요경영지표

□□□□□□□□□□□□□□□□□□□□□□□□□□□□□□□□□□□□□□□□□□□□□□□□□□□□□□□□□□□□□□□

(단위 : %)

경 영 지 표		2012	2013	2014	2015	2016
		연말	연말	연말	연말	연말
성장성	건설매출액 증가율 총자산증가율 자기자본증가율 유형자산증가율 순이익증가율	-0.9 1.4 4.3 1.1 -61.8	-0.8 1.7 -0.2 2.6 -137.7	-1.5 1.9 14.6 -0.3 -44.9	-8.7 6.9 5.1 7.1 -1.4	3.5 1.6 8.5 1.9 적자폭축소
안정성	유동비율 부채비율 자기자본비율 비유동장기적합율	120.8 156.6 39.0 84.2	119.3 170.1 37.0 84.9	121.6 150.3 41.6 78.2	109.9 173.1 36.6 92.3	109.0 159.7 38.3 92.9
수익성	매출액영업이익율 매출액세전이익율 자기자본세전순이익율	3.4 1.6 3.4	1.1 -2.1 -4.9	0.9 -1.2 -2.3	-1.9 -1.0 -2.0	2.3 0.05 0.1
비용성	매출원가/매출액 이자비용/매출액	88.8 1.6	92.2 1.3	92.7 1.2	94.0 1.2	90.5 0.8
매출액대비 영업활동 현금흐름		0.3	-0.7	2.6	2.6	4.9

* 2016년 당기순이익(-2조 1,693억), 2015년 당기순이익(-6조 4,490억)

<첨부 1>

조사대상명단
회원번호	상 호	비 고
1	삼부토건(주)
2	경남기업(주)
3	에스지신성건설(주)
7	롯데건설㈜
10	풍림산업(주)
11	현대건설㈜
12	코오롱글로벌(주)
13	(주)삼일기업공사
14	동아건설산업(주)
16	대림산업(주)
17	이화공영(주)
18	글로웨이(주)
25	고려개발(주)
27	삼환기업(주)
32	(주)삼호
33	남광토건(주)
35	일성건설(주)
37	극동건설(주)
48	㈜건영(구.엘아이지건설㈜)
51	에스케이건설(주)
54	(주)케이씨씨건설
55	진흥기업㈜
56	울트라건설(주)
57	지에스건설㈜
59	(주)동양
66	한신공영㈜
67	두산건설(주)
72	신영건설㈜(구.(주)신영그린시스)
80	(주)신한
83	(주)한라
84	(주)한양
85	동부건설(주)
86	성지건설(주)
89	현대산업개발(주)
92	(주)동양건설산업
97	쌍용건설(주)
113	한일건설(주)
119	신원종합개발(주)
120	(주)이테크건설
125	삼성중공업(주)
134	(주)흥화
136	(주)태영건설
168	삼성엔지니어링(주)
174	(주)포스코엔지니어링
287	(주)비와이씨
337	한국전력기술(주)
499	삼성물산(주)
519	(주)까뮤이앤씨(구.(주)삼환까뮤))
536	(주)동원개발
650	화성산업(주)
659	(주)서한
837	계룡건설산업(주)
1018	유진기업(주)
1158	범양건영(주)
1276	남화토건(주)
1355	동신건설(주)
1369	(주)포스코건설
1430	(주)포스코켐텍
1468	두산중공업(주)
1490	현대중공업(주)
1700	세방(주)
1937	(주)도화엔지니어링
2270	(주)서희건설
2350	씨제이건설㈜
2479	씨제이대한통운(주)
3324	(주)한국종합기술
4385	신세계건설(주)
5788	(주)효성
5927	금호산업(주)
6539	한라산업개발(주)
6627	에쓰씨엔지니어링(주)
8329	(주)현진
8479	(주)에스에프에이
9218	(주)에코솔루션
10498	(주)대우건설
11152	현대엘리베이터(주)
11719	(주)코리아2000
12166	대우조선해양(주)
12543	현대엔지니어링(주)
12568	수자원기술(주)
13763	현대아산(주)
14205	(주)동국에스엔씨
15918	(주)한화건설
18010	한화호텔앤드리조트(주)
18012	(주)서브원
18598	현대삼호중공업(주)
18644	우림건설(주)	조사제외(자료미공시)
18712	(주)르네코
19523	현대로템(주)
19704	유니슨(주)
19822	에머슨퍼시픽(주)
20460	(주)한미글로벌건축사사무소
21096	조선내화(주)
21160	(주)케이티서브마린
21566	(주)케이티이엔지코어
21842	(주)한진중공업
22159	삼보이엔씨(주)
22299	(주)동아지질
22366	(주)특수건설
22539	세원셀론텍(주)
22600	삼호개발(주)
22726	아이에스동서(주)
22831	(주)나라케이아이씨
22859	코웨이㈜
22876	(주)에스앤티씨	조사제외(자료미공시)
22915	(주)승화프리텍
22963	㈜엠제이비	조사제외(자료미공시)
23207	에코바이오홀딩스㈜
23665	케이씨코트렐(주)
23730	동양피엔에프(주)
23884	대성산업(주)
24498	(주)포스코아이씨티
24513	(주)우방
24725	대우산업개발(주)
24752	한양이엔지(주)
24795	(주)한국테크놀로지
24856	(주)국보디자인
24875	금강공업(주)
24877	우원개발(주)
24967	비에이치아이(주)
25008	SK(주)(구.에스케이씨앤씨 주식회사)	조사제외(자료미공시)
25048	한전케이피에스(주)
25131	(주)엘지씨엔에스
25190	(주)웰크론한텍
25421	(주)다함이텍	조사제외(자료미공시)
25498	에스티엑스중공업(주)
25528	동원건설산업㈜
25660	케이디건설㈜(구.(주)국제디와이)
25715	(주)엔티피아	조사제외(자료미공시)
25829	(주)성도이엔지
25883	(주)포스코플랜텍