<첨부 1>

2014년도 1/4분기 기업공개업체 경영성과 분석결과

조 사 개 요

1. 조사대상 : 2014.3월말 현재 종합건설업을 등록하고「주식회사의 외부감사에 관한 법률 및 시행령」에 따라 재무제표를 작성·공시하는 상장사 및 기타 금융감독원 전자공시시스템(DART)에 2013년도 연말기준 사업보고서를 공시한 업체(총 140개사)

- 상장업체(102) : 유가증권(65), 코스닥(36), 코넥스(1)

- 기타법인( 38)

2. 분석대상 : 128개 법인(12개사 제외)

※ 2013년 또는 2014년 1/4분기에 실적을 공시하지 않은 기업, 2014년중 피합병 법인, 건설업 영위기간(6개월이내)이 짧아서 건설매출이 미미한 기업 등

3. 조사내용 : 2014년 및 2013년도 1/4분기 금감원 공시자료(DART)의 개별/별도 재무제표

4. 조사기간 : 2014.6.2~ 6.19

5. 기 타

- 건설업 이외 타업종을 겸업하는 법인이 건설부문 매출(원가) 및 국내/해외부문 매출(원가)를 구분하여 공시하지 아니한 경우에는 협회에 제출된 2013년도연말 재무제표를 참고하여 안분·산출하였음

- 법정관리 등 관리대상업체 및 겸업업체 중 타업종의 비중이 상대적(80%이상)으로 높은 별도로 참고할 수 있도록 별도 산정(추가)

(1) 성장성

ㅇ 2014년도 1/4분기 건설매출액은 27.4조원으로 전년동기 5.0% 증가하였음

*  매출액 : 국내공사(’13.1/4) 15조 6,223억 → (’14.1/4) 16조 5,306억(5.8%↑)

해외공사(’13.1/4) 10조 5,060억 → (’14.1/4) 10조 9,108억(3.8%↑)

ㅇ 총자산증가율과 자기자본증가율이 각각 0.1%, 3.0% 감소하여 건설업이 매출액을 제외하고는 외형적으로 역성장하였음

건설업 성장성 비율

(단위 : %)

구 분	2010 연말	2011		2012		2013		2014 1/4분기
		상반기	연말	상반기	3/4분기	1/4분기	3/4분기
건설매출액 증가율	4.0	4.7	1.2	1.5	7.1	2.5	0.7	5.0
총자산증가율	5.2	3.4	2.7	3.3	1.4	0.7	1.5	-0.1
자기자본증가율	14.4	2.0	3.5	2.0	4.2	0.4	-2.4	-3.0
유형자산증가율	0.9	-7.9	0.4	1.6	1.4	-1.5	-0.2	2.6

ㅇ ‘14년 1/4분기 건설매출액이 국내부문이 0.9조원 증가한 반면, 해외부문이 0.4 조원 증가에 그쳐 해외건설 비중이 39.8%로 전년동기대비 0.4%P 감소하였음

- 대형 건설업체가 저가발주 및 과당경쟁에 수반되어 사업성이 떨어지는 국내공사의 수주보다는 해외공사에 역량을 집중하여 매출액 금액면으로는 증가하였으나 국내공사 증가율에 못미쳐 해외매출 비중이 다소 감소하였음.

- 법정관리 또는 워크아웃 과정을 밟고 있는 13개사(졸업 1년내 2개사 포함)의 1/4분기 순매출감소액이 1조 3,969억원으로 매출액을 크게 끌어내렸음

- 그리고 법정관리 및 워크아웃을 통하여 구조조정 과정을 밟고 있는 건설업체의 자산매각이나 감자 등의 기업규모를 축소(다운사이징) 경영전략으로 총자산 및 자기자본이 감소하여 총자산증가율과 자기자본증가율이 감소되었음

- 분석대상 128개사 중 56.7%에 달하는 72개사가 2014년도 1/4분기에 전년동기대비 직원수를 줄임으로서 고용확대 정책에 역주행하고 있음

ㅇ 기업규모별로 살펴보면, 상위 10위이내 업체의 비중이 60%대까지 치고 올라왔고 11∼30위 업체의 비중이 축소되었음. 현재 법정관리 및 워크아웃을 진행하고 있는 건설업체가 중견기업 그룹에 속해 있어 그 영향이 큼

- 또한 국내공사를 보면, 10대 기업의 매출이 증가(4.1%p)한 반면, 중견기업(11-30위)은 3.2%p 감소한 것으로 나타나 수주의 편중현상이 심화된 것으로 나타남

상장건설업체의 건설매출(해외·국내) 현황

(단위 : 조원, %)

구 분	2008	2009	2010	2011	2012 3/4분기	2013 1/4분기	2014 1/4분기
건설매출액	96.7	107.1	110.6	121.7	87.8	26.1	27.4
해외건설매출액	21.3	26.2	30.0	36.0	33.3	10.5	10.9
국내건설매출액	75.4	80.8	80.6	85.7	54.5	15.6	16.5
해외건설비중(%)	22.0	24.5	27.1	29.6	38.0	40.2	39.8

기업규모별 건설매출액 및 비중

(단위 : 조원, %)

구 분	2008	2009	2010	2011	2012 3/4분기	2013 1/4분기	2014 1/4분기
1∼10위	50.9 (52.6%)	55.4 (51.8%)	57.2 (51.8%)	62.2 (51.1%)	48.2 (54.9%)	14.8 (56.8%)	16.7 (60.9%)
11∼30위	27.1 (28.1%)	30.9 (28.9%)	31.9 (28.9%)	34.8 (28.6%)	25.8 (29.3%)	7.0 (26.7%)	6.4 (23.5%)
31위이하	18.7 (19.3%)	20.7 (19.3%)	21.4 (19.4%)	24.6 (20.3%)	13.8 (15.8%)	4.3 (16.5%)	4.3 (15.6%)

(2) 안정성

ㅇ ‘14년도 1/4분기 건설사의 부채비율은 전년동기 대비 5.2%p 증가하여 176.4%이고, 160~170%대의 구간에서 3~4년간 유지되고 있음. 기업구조조정에 들어간 기업을 제외하고는 부채비율을 적정하게 유지하고 있으나 저금리기조 하에서 차입경영에 따른 레버리지 효과와 향후 금리인상 요인 등의 경제여건 변화에 적정하게 대응하는 전략이 요구됨

ㅇ 자기자본비율과 유동비율은 각각 36.2%, 120.2%를 기록하여 전년동기대비 0.7%p, 4.8%p 감소하였음

ㅇ 차입금의존도는 25.8%로 전년동기대비 0.6%p 감소한 것으로 나타나고 있으나 순건설업체(건설매출 비중이 80%이상)는 전년동기대비 1.6%p 증가하였음. 특히 대기업이 25.7%인 반면 중견·중소건설업체는 31.0%로 다소 높게 나타나고 있어 금리인상 등 금융환경 변화위험에 노출되어 있다고 볼 수 있어 이에 대한 대응전략이 요구됨.

(단위 : %)

2010 연말	2011		2012		2013		2014 1/4분기
	상반기	연말	상반기	연말	1/분기	3/4분기
21.3	18.3	22.8	25.8	25.9	26.4	27.3	25.8

* 차입금의존도 = 차입금(장·단기차입금+사채)/총자산×100

회생절차중인 건설기업의 회생채무가 포함된 수치임

(3) 수익성지표

ㅇ ‘14.1/4분기 상장건설사의 영업이익율은 1.9%로 전년동기대비 0.5%p 증가하였으며, 세전순이익율은 2.3%로 1.4%p 증가하여 수익성이 다소 회복된 것으로 나타남

*  영업이익 : (’13.1/4) 8,907억  → (’14.1/4) 9,886억 (11.0% 증가)

세전순이익 : (’13.1/4) 4,318억  → (’14.1/4) 1조 2,343억(185.8% 증가)

ㅇ ‘14.1/4분기 상장건설사의 영업이익율이 비교적 크게 개선된 원인은 GS건설, 삼성엔지니어링 등 해외에 진출한 대기업이 막대한 손실을 보았던 2012~13년 실적의 기저효과로 볼 수 있음. 이미 학습효과를 경험한 건설업체들은 해외에서 과당경쟁을 지양하고 업체간 협력을 통하여 수익성이 높은 대형프로젝트를 수주한 것에서 기인함

건설업 수익성 비율

(단위 : %)

구 분	2011		2012		2013			2014 1/4분기
	상반기	연말	상반기	연말	1/4분기	상반기	3/4분기
매출액영업이익율	5.9	4.6	4.4	3.4	1.4	2.4	2.1	1.9
매출액세전순이익율	5.5	3.0	2.0	1.6	0.9	0.9	-0.6	2.3
자기자본순이익율	6.0	6.4	2.2	3.4	0.5	0.9	-0.9	1.2

ㅇ 이자보상비율(영업손익/이자비용×100)이 100 미만이면 영업이익으로 이자 비용을 감당하지 못하는 것이므로, ‘14.1/4분기 건설업체 이자보상 비율이 78.4%로 이자비용만으로 영업 외 손실을 기록하였음

*  이자비용 : (’13.1/4) 1조 45억  → (’14.1/4) 1조 2,745억(2,700억원 증가, 26.9%↑)

- 계층별 분포현황을 살펴보면, 영업이익으로 이자비용조차 감당할 수 없는  100%미만  업체의 비중이 49.6%(63개사)로 전년동기보다 2.2%p 감소하였음

연도별 이자보상비율 및 100% 미만업체 비중

(단위 : %)

구 분		2011		2012		2013		2014 1/4분기
		상반기	연말	상반기	연말	1/4분기	3/4분기
	건설업 (%)	317.8	223.3	248.7	214.2	64.8	72.2	78.4
	(100%미만업체 비중)	47.1	35.2	48.4	45.8	51.8	50.0	49.6
제조업 (%)		739.2	486.0	635.7	616.1	635.7	-	-

계층별 이자보상비율 분포 현황

(4) 비용성지표

‘14.1/4분기 매출원가비율은 92.3%에서 90.6%로 감소하였고, 이자비용비율은 2.2%에서 2.3%로 증가하였음

특히 매출원가비율은 중소기업(88.5%)보다는 대기업(90.8%)이, 건설부문에만 전념하는 건설전문업체(건설매출비중 80% 이상)의 원가율이 92.7%로 높게 나타남

(5) 현금흐름분석

‘14년도 1/4분기 매출액 대비 영업활동 현금흐름 비율은 ’13.1/4분기 -6.9%에서 -4.2%로 2.7%p 증가하였는데, 이는 매출액 증가와 미분양·공사미수금 등의 매출채권 감소(회수)와 영업이익이 증가한데 따른 것으로 분석됨

*  현금흐름 : (’13.1/4) △3조 6,419억 → (’14.1/4) △2조 2,101억원(1조 4,318억원 증가)

<첨부 2>

연도별 건설업 주요경영지표

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(단위 : %)

경 영 지 표		2011		2012		2013			2014
		상반기	연말	상반기	연말	1/4분기	상반기	3/4분기	1/4분기
성장성	건설매출액 증가율 총자산증가율 자기자본증가율 유형자산증가율 순이익증가율	4.7 3.4 2.0 -7.9 -15.6	1.2 2.7 3.5 0.4 -40.7	1.5 3.3 2.0 1.6 -73.5	-0.9 1.4 4.3 1.1 -61.8	2.5 0.7 0.4 -1.5 -48.7	0.5 5.2 15.2 -0.7 -31.4	0.7 1.5 -2.4 -0.2 -142.7	5.0 -0.1 -3.0 2.6 83.4
안정성	유동비율 부채비율 자기자본비율 비유동장기적합율 차입금의존도	113.7 176.6 36.2 85.2 18.3	116.7 167.3 37.4 85.9 22.8	122.4 172.7 36.7 81.8 25.8	120.8 156.6 39.0 84.2 25.9	125.0 171.2 36.9 79.8 26.4	120.5 170.4 37.0 83.1 26.4	124.3 171.7 36.8 81.0 27.3	120.2 176.4 36.2 83.6 25.8
수익성	매출액영업이익율 매출액세전이익율 자기자본세전순이익율	5.9 5.5 6.0	4.6 3.0 6.4	4.4 2.0 2.2	3.4 1.6 3.4	1.4 0.9 0.5	2.4 0.9 0.9	2.1 -0.6 -0.9	1.9 2.3 1.2
비용성	매출원가/매출액 이자비용/매출액	85.9 1.9	88.2 2.1	89.1 1.8	88.8 1.6	92.3 2.2	91.6 1.5	91.7 1.6	90.6 2.3
매출액대비 영업활동 현금흐름		0.2	3.2	-2.0	0.3	-6.9	-3.4	-5.5	-4.2

주) 상장기업 조사결과 자료 기준. 이하동일